该来的终于来了~

监管层面发力后，长桥、富途、老虎等券商及香港的中小型券商后续对内地居民都会进入“严禁增量、清退存量”的阶段。

而盈透证券等美资券商，现在对咱们国内的居民则需要出示海外永居证明等一系列材料，非常严苛。

目前对外投资的官方正规渠道，只剩QDII和港股通。港股通手续费很高；QDII一是通常有管理费和交易手续费等，二是主动型基金容易遭遇老鼠仓（最好选被动型基金）。

目前暂时不清楚后续海外投资这块，券商会通过什么方式来限制内地居民。但可以参考2021年的币圈“924事件”。

924时，央行等十部委联合发布中国加密货币历史上堪称最严厉的监管政策：

明确加密货币不能作为货币在市场上流通；虚拟货币的相关活动属于非法金融活动；海外虚拟货币交易所通过互联网向境内居民提供服务属于非法金融活动。

这政策出来后，叠加2017年的“94大限”（币圈的第一次大洗牌），绝大多数主流中心化的交易所正式开启正对国内/大陆存量用户的大规模清退。

币圈的交易所采取的措施，主要是IP封锁和Kyc穿透两手抓：

IP封锁作为最基础、最表层的风控，直接前线拦截，只要系统检测到网络是来自于内地的IP，就会直接不提供服务，以应对监管。这种有局限性，容易被绕开。

Kyc则作为最致命、最核心的封锁，因为法定身份是无法伪装的。直接禁止国内身份注册为新用户，并分批清退国内身份的存量用户，只允许卖，不许买，到最后截止日前必须提走所有资产。

总之，对于国内/大陆的居民，目前币圈的手段是“以Kyc身份甄别为核心，以IP封锁为辅助”双重方式。

目前，内地居民在“买美股”等参与海外资本市场活动中面临的限制，底层的风控逻辑跟币圈“924大清退”如出一辙。不同的是，有合规渠道存在，如港股通、QDII等。

IP和应用层的封锁，属于前端拦截，会更加制度化和技术化：

富途、老虎等券商和盈透、嘉信等美资券商，在内地的应用平台因配合监管/规避合规风险被下架；

券商效仿币圈交易所，对来自内地的IP直接拒绝提供服务；变换IP对美股券商反而是个风险，因为美股券商对IP变动和异地登录非常敏感（反洗钱+账户被盗），容易触发自动风控导致账户被阶段性冻结。

Kyc是真正决定能否开户和交易的生死线：

一是券商在OCR识别阶段直接拦截，禁止内地居民身份注册新增用户；二是存量用户分阶段限制直至清退，只能卖不能买，期限截止日强制转仓和提现。

当然，最致命的目前暂时没看到，但其实一直都有在做：银行和券商对法币来源进行追溯。这点主要是由咱们的外汇管制在承担重任。

不要抱怨，该来的总会来，最重要的是怎么应对。我一直说：合规是最重要的，也是最大的成本。

关于未来，个人的一些做法，不知道是否正确：

一个是从个人身份为主体去持有美股等资产，转向通过海外企业为主体去持有美股等资产。这个我已经都做好了，连孩子们的也是这么做的（最近刚完成，写过），当然，我本身是香港身份，只要不在内地呆满183天，也还好。

一个是海外的投资收益等资金，放在海外循环滚存，完成本土化，不回流内地。这样一来，技术和法律上都属于境外资产。我是国内投资收益用于生活，海外投资收益用于发展，二者互不关联，各自独立运营。

另一个是之前说过的，港版、美版手机+电话/网络，纯海外应用，不涉及任何国内的电话/应用，主要是做物理隔离。这点之前写过，所以有些时候用图时，是拍照而不是截图。

当然，内地居民要做海外投资，最重要的还是合规。合规嘛，目前最理想的还是QDII，它没有溢价但限额，场内买不限额但通常会有溢价。只能看个人取舍。

如今回头看，只能感叹自己运气特别好，每一步都走得很超前，忧患意识和风控逻辑都在线。多做善事，自会受眷顾。

一个人如果连风险管控和忧患意识都做不好，还吹嘘自己投资有多厉害，就别信了，没有做好风控的投资，和裸奔没什么区别。

我也不是一开始就这样，都是不断经历不断成长，才一步步走到今天，这些都写过：

07年买了不少个股，结果08年大暴跌后加仓到最后关闭账户不敢看，11年初再打开账户时，只剩微软等龙头股，此后我只买“第一兼唯一”的龙头股；

贝壳找房不断加仓和做T后，最终还是以净亏损百万美元清仓，此后我就不再碰中概股；

茅台高位（2000以上）减仓不足，太贪心了些，最终24年第四季度以1550+清仓，账面浮盈缩水；

平安仓位太重，下跌时加仓做T等可施展空间变小，最终放弃，持有数年后亏损数百万割肉清仓。

这二十年来，亏损的金额对大多数人来说也不小了，但还好可控。

最重要的是经历过就有长进：只做确定性强的事，远离中概，拥抱正规市场，选择优质个股，控制好安全边际（仓位、资金和成本）等。

所以2022年大跌时，即便最后没有弹药加仓，最后两个月硬扛下跌，账面浮亏严重也没有卖出，最终不仅都涨回来了，还收益丰厚。

以上这些都写过。

经历是最好的老师。最重要的是经历过，去总结，去改进，去调整，然后有更好的经验和做法补充自身体系的不足。所谓成长，不外如是。

就这样吧。